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风口聚焦:沪指重回“2时代” 现在该恐慌还是该贪婪?

发布时间:2018-06-20 15:12 作者:唯链千羽 来源:唯链千羽 点击: 字号:

  沪指重回“2时代” 反弹概率有多大?机构这么认为

  纵观A股历史,从2006年下半年起,我国经济增长不断提速,A股迎来真正意义上的超级大牛市,沪指于2007年2月16日首次冲上3000点,并于2007年10月16日上冲至6124点。随后市场便开启极限下跌模式,并于2008年6月12日首次跌破3000点,并一路走低至1664点。

  2008年年末,为对冲美国次贷危机的负面影响,政府推出“四万亿”刺激计划,并连续降息将准。沪指自2008年11月起强势反弹,连续上涨至3478点后,跳空杀跌并于2009年8月17日第二次跌穿3000点。

  2014年下半年,A股市场在长期沉寂后,市场情绪开始骚动,沪指快速上冲至5178点。随后,受监管层清查产外配资的影响,市场掉头向下并因杠杆踩踏而酿成股灾。沪指于2015年8月25日第三次跌破3000点,但随后在国家队救市中逐渐企稳。

  2016年年初,受熔断机制的触发,A股市场再次暴跌,开启“股灾2.0”模式。沪指于2016年1月13日第四次跌破3000点。此次市场暴跌,富国基金认为,一方面是前期调整不到位,确实存在补跌的需要;另一方面则是原意在稳定市场的熔断机制,却引发市场流动性危机。

  对于过往4次下破3000点后,沪指整体表现为短期继续下跌,而中期企稳并重拾升势。具体看,过往4次下破3000点后的一个月,沪指均继续下跌,其中2016年初的那次更是下跌了8.58%。

  而从3月期来看,除了2008年那一次之外,后面三次都是上涨的,2015年那一次更是上涨了12.65%。

  

风口聚焦:沪指重回“2时代” 现在该恐慌还是该贪婪?

数据来源:东方财富Choice数据

  此外,当前沪指市盈率为13.15倍,而在创出2638点当天(2016年1月27日),沪指市盈率为13.13倍。也就是说,当前沪指估值水平已回到熔断时水平。点此查看详细>>>

  沪指跌破3000点后3大积极信号已现 现在该恐慌还是该贪婪

  A股三大股指6月19日明显调整,不过值得注意的是,随着股指的下跌,市场上的积极信号也逐渐出现。

  首先,海通策略认为,站在中长期的视角看,目前A股已经进入估值合理区域。从PE/PB角度看,近期全部A股PE为17.0倍,而在2016年1月27日2638点时为17.7倍;目前PB为1.74倍,而在2016年1月27日2638点时为1.83倍。

  其次,2018年中期“大考”临近,1000多家上市公司提前“热身”,披露业绩预告,其中近七成公司报喜。据东方财富Choice数据统计,截至6月18日,沪深两市共1123家上市公司披露了2018年中期业绩预告。其中,业绩预警类型为预增、续盈、略增、扭亏的公司合计777家,占比达69.18%。具体而言,略增、预增、续盈、扭亏对应的公司数量分别为335家、229家、170家及44家。

  此外,最近A股市场频频出现股权质押爆仓风险,由于股市持续低迷,导致一些上市公司股票突然盘中“闪崩”,股价快速下跌。不过从另一个角度来看,爆仓导致的连续跌停风险逐渐释放出来,经过近期的大幅杀跌,股权质押的潜在爆仓“地雷”逐渐被排除。总体来说,市场已进入非理性杀跌阶段,技术面上超卖严重。在空头抛压借着利空充分宣泄完毕后,海通策略认为短线超跌反弹也将随时到来。从历史走势来看,行情往往在绝望中到来,当市场形成一致性悲观预期时,指数也正接近历史底部。

  对此新富资本向记者表示,截至6月19日收盘,A股PE、PB分别为16.2倍、1.73倍,已经明显低于沪指2638点时17.7倍PE和1.83倍PB。从估值角度看,现在市场有一定的安全边际,但市场还有很多干扰因素,如债务违约、股权质押、年中流动性等可能影响市场情绪。从此前债务违约事件到近期股权质押爆仓的情形来看,这些“暗雷”基本都被暴露出来,说明了监管层面去杠杆的决心。大股东质押比重大,股价虚高没有业绩支撑的个股,会有比较大的风险。而对于基本面良好却被错杀的个股来说,反而是机会。点此查看详细>>>

  基市要闻

  近3年3000点大轮回 偏股基金平均收益超22%

  从上证指数走势来看,2015年上半年市场走牛,而6月底之后市场画风突变,出现较大幅度震荡;2015年8月27日,上证指数收于3085.59点,开启了9月份至年底的一个小反弹;而2016年遭遇年初的“熔断”之后就开始了震荡向上的走势,一直延续到今年1月份,随后又开始震荡,可以说近两年上证指数都在3000点上下沉浮。

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